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​英国脱欧的地缘经济影响持续发酵  

2016-07-11 07:12:00|  分类: 杂谈 |  标签: |举报 |字号 订阅

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本文为美国侨报专稿
英国脱欧的地缘经济影响持续发酵
(作者为中国人民大学重阳金融研究院客座研究员)
    英国的脱欧的地缘经济影响持续发酵。
    这边,欧盟的德国和法国以及欧洲理事会督促英国快速启动脱欧谈判,而且给英国发出严厉警告。英国要想留在欧盟单一市场,必须要坚持欧盟单一市场的规则。法国总统奥朗德甚至强调伦敦金融城退出欧元清算,巴黎完成可以替代伦敦的地位。
    更讽刺的是,英国脱欧造成的英镑贬值,也使英国全球第五大经济体的地位不保。据路透社周三的最新数据显示,受英国脱欧的影响,英镑汇率大幅下滑,法国已经在竞争中暂时领先,超越英国成为新的全球第五大经济体。
    来自IMF的数据显示,英国2015年的国内生产总值为1.864万亿英镑。由于英镑兑欧元隔夜汇率已经下降至2013年以来最低的1.17欧元,按当前汇率计算,英国2015年的经济规模为2.172万亿欧元,小于法国的2.182万亿欧元。
    英国和欧盟分家,注定是个冗长的谈判过程,好说好散还是龃龉满程,还难于预料。肯定的是,英国脱欧对欧洲地缘经济版图的冲击是巨大的,现在的欧盟处于任性使气中,凸显欧盟对英国脱欧耿耿于怀。英国脱欧未必能够在欧洲形成连锁反应,但是如果欧元区的货币政策难以收到实效,欧元区一直徘徊于后危机的泥潭中。欧元区国家也会滋生脱欧情绪,比如希腊和市场形势不好的“欧猪”国家。
    作为整体的欧盟和欧元区单一货币市场,面临着欧洲一体化以来最大的挫折。正如欧洲理事会主席唐纳德•图斯克所言:“解体的幽灵正在欧洲徘徊,然而在我看来,建立联邦的构想并不是最好的对策。”
    事情也可能朝着好的方面发展。少了英国的欧盟27国,未来走出危机阴霾,实现真正的经济复苏,欧元区也呈现出蓬勃发展的市场图景。这样的欧盟真的会变成真正的联邦。果如斯,单飞的英国或可能比欧盟复苏得更快更好--对欧盟和英国算是万事大吉。
    现实没有那么简单。脱欧的英国并未呈现出童话故事的叙事--英国和欧盟从此都过着幸福的生活。相反,敏感的市场会折射出一波波的情绪表现。英镑会“跌跌不休”,并引发全球汇市的连锁反应,资本市场也会因汇市波动而紊乱。市场乱象看上去是风险可控的,但危险犹存--而且是在英国、欧盟、美国、亚太呈现击鼓传花的风险传递。
    美元和日元被推升,人民币汇率出现新低。这彻底打乱了全球主要经济体的政策节奏--美联储的加息预期可能还会推迟,日本央行会否调整货币政策也值得观察。相比美元和日元,人民币贬值固然风险可控,但也让中国央行警惕。当然,英镑贬值引发的美元升值,使人民币可能避免了来自美联储加息带来的贬值和资本外流风险。
    市场是随时变化的。如果英国央行没有能力让英镑止跌,对全球汇市和股市造成的负面影响将是阵发性的。而且,来自英国和英镑的市场风险会在全球形成叠加性的风险狂潮,使全市市场陷入新的危机境地。
    事实也是如此。反全球化思潮是全球化的,只是英国完成了令世界惊诧的实践。在美国,特朗普更以赤裸裸的反全球化口号在美国走红。在欧盟,右翼势力的喧嚣也是反全球化的折射。
    反全球化也是危机周期的副产品,在全球市场形成了贸易保护主义和货币战。贸易保护主义和货币战发挥到极致,若再有其他因素的刺激,譬如西方中东政策失误导致的反恐乏力和难民潮,反全球化就会朝着更危险的方向发展。英国脱欧,正是英国人的经济保守和对欧洲难民潮的恐惧所产生的非理性的“民主”后果。
    脱英后的英国正在痛定思痛。卡梅伦首相和他的看守内阁在丢了欧盟单一市场后,正尝试为英国开拓新的全球市场。美国、中国和英国成为英国的新选择--这也算是英国政府的亡羊补牢。然而,英国尝试的地缘经济补丁需要时间,重建新的市场也并不容易。更糟糕的是,全球市场不确定态势下,全球市场也许会飞来新的“黑天鹅”。   
    因而,英国脱欧的地缘经济影响还在持续,全球市场不能放松警惕。
    
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